港股新能源行业表现落后大盘。上周香港恒生指数升2.01%博亚体育，恒生综指升1.60%，恒生中国企业指数升2.99%。万得港股新能源概念股指数跌2.81%，落后大于港股大盘。万得新能源概念指数上周表现在恒生各行业指数中可排第十三位。从PE(TTM)对比情况来看，万得港股新能源概念股指数估值较高，可排第三位，仅低于恒生医疗保健业指数、恒生非必须消费业指数。

　　可再生能源利好政策预期推出。近期根据媒体报道，国家能源局新能源与可再生能源司司长李创军在“碳中和经济”论坛上发言提到，“十四五”期间可再生能源发展中由重大基地支撑发展。第一批基地现在已经全部开工建设，第二批的基地项目清单已经印发，正在抓紧开展项目的前期工作，目前正在组织谋划第三批基地项目。国家能源局新能源司综合处处长陈永胜中国风电后市场交流合作大会上表示，目前《风电场改造升级和退役管理办法》已结束征求意见，国家能源局力争在近期完成程序发布，为风电场改造升级和退役管理提供政策依据。我们认为第二批及第三批大基地项目的推进将加速行业发展，《风电场改造升级和退役管理办法》将推动优质风资源利用，系列利好政策共同推动可再生能源电力运营商项目获取进度，利好行业发展。我们认为可关注目前股价低位的优质可再生能源电力运营商龙头龙源电力。

　　核心观点光伏产业链：上周港股光伏产业链板块回落0.1%，板块主要跟踪公司涨跌不一，但我们看好光伏产业链投资机遇。彩虹新能源438.HK的A股上市申请正式过会，将成为第二家A+H上市的光伏玻璃企业，上周股价涨幅最多。光伏玻璃环节需求预期将环比回升，基本面边际改善。我们统计多晶硅料环节的供应情况，预期2022年内，多晶硅料的价格维持相对高位置。我们维持推荐利润率最高的环节多晶硅料的龙头新特能源1799.HK及协鑫科技3800.HK，也建议投资者关注光伏玻璃环节的机会。

　　风电产业链：上周港股风电产业链回调17.3%。港股金风科技2208.HK股价回调较大。金风科技的风机销售结构出现调整，高毛利率的海上风机交付较少博亚体育，且目前招标博亚体育结果中，风机价格在低位，短期我们将继续关注招标结果及订单交付情况，但长期我们看好板块的发展空间，及企业盈利能力。

　　新能源电场运营：上周港股电力运营板块回调3.4%，板块内企业股价整体回调。我们认为火电转型新能源企业，受益于国内煤炭价格回落，边际成本改善。国内用电需求增加有助提升火电发电出力。推荐板块内优秀的火电转型新能源企业华能国际902.HK及华润电力836.HK等。

　　电池及储能：港股电池及储能股持续上升4.1%。我们认为储能将是未来新能源发电的重要配套设施，长期仍看好板块投资机遇。

　　投资建议光伏产业链：新特能源1799.HK；新能源电场运营：龙源电力916.HK；电池及储能：国轩高科002074.SZ风险提示新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。

　　证券之星估值分析提示龙源电力盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。从短期技术面看行业动态，近期消息面一般，主力资金有明显流出迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

　　证券之星估值分析提示国轩高科盈利博亚体育能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。从短期技术面看，近期消息面活跃，主力资金有明显流出迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

　　证券之星估值分析提示金风科技盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有流出迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

　　证券之星估值分析提示华能国际盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。从短期技术面看，近期消息面活跃，主力资金无明显迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多